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　　【行情回顾】

　　隔夜，美国公布5月服务业PMI降至50.3临近荣枯线创去年12月新低并远低于预期，物价分项指标创三年新低或暗示服务通胀降温，叠加4月工厂订单环比终值增长大幅回落，经济放缓使6月美联储加息概率持续走低，美债收益率下跌黄金反弹。COMEX黄金期货低开后持续走低至1955美元下方，然而在美国PMI公布后价格快速拉升近30美元，收盘报1978.1美元/盎司，涨幅0.7%；COMEX 白银 期货受到工业生产订单疲软拖累而小幅走弱，收盘报23.66美元/盎司跌幅0.15%。

　　【后市展望】

　　近期美国多项经济数据公布反映美国通胀就业等仍有韧性且相对欧洲更强，而美联储官员表态反映6月暂停加息的可能性较大，从过去几次美联储停止加息后黄金的表现看总体较好，但目前美国债务上限问题解决使避险情绪消退，美债收益率和美元指数在就业和通胀维持韧性的情况下有一定支撑从而限制黄 金价 格的上涨，6月的欧美经济数据表现将扰动包括7月会议的货币政策节奏预期，金价短期将维持在1930-2020美元（国内445-460元）区间波动。

　　金融市场避险情绪缓和，叠加近期白银同时受到工业需求承压有色金属和 原油 走弱的拖累，价格相对黄金更弱，但后期在工业需求阶段反弹和避险情绪重燃的情况下仍有可能反弹，当前价格23-25美元/盎司（国内5300-5700元/千克）波动。

　　【技术面】

　　COMEX黄金回调短周期均线走平与长周期均线收敛，目前价格支撑在120日均线1920美元附近，上方阻力在周k线10日均线2000美元附近；COMEX白银支撑位在22美元附近，上方20日均线在24美元形成阻力。

　　【资金面】

　　贵金属高位回调对金银ETF持仓仍有提振，总体上散户投资者和长期资金暂未入场，在去美元化的趋势下未来持仓有望继续增长。

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